决战十三水好友房id:糖價或先苦后甜

十三水至尊摆法 www.jhdjt.icu Date:2019-5-22 9:08:40Hits:7

全球食糖供需長期轉向偏緊,但中期貿易流承壓;國內產糖預計緩慢增長,后期食糖進口增加可能令市場中期承壓。


全球供需預期長期轉好 中期承壓


上周紐約糖會上,全球多家機構發布了自身觀點。因預期天氣會造成印度減產且甘蔗種植競爭力下降會引發泰國減產,機構一致認為2019/20榨季全球食糖供需將出現短缺。但機構對于中期全球貿易流持悲觀預期,因印度、泰國再次增產,中美洲增產導致出口意愿增強,迪拜糖廠停工等因素。另外,11月之前,巴西都是全球食糖供應增量的主要來源地,巴西乙醇價格目前仍優于糖價,但價格差異不明顯使得糖廠制糖比不確定性大。因而巴西制糖比的不確定也會令到原糖中期承壓。


印度季風雨預計低于正常


天氣方面,最近印度私人氣象預測機構Skymet將季風降雨維持在“低于正?!鋇腦す?,93%的長期均值水平。印度氣象部門IMD 4月預測季風降雨為96%的長期均值,處在“低于正?!焙汀罷!鋇姆紙縵?。另外,IMD 和Skyment還都預測今年季風降雨會推遲幾天到達印度南部半島,但季風雨推遲到達并不會給總降雨量帶來必然影響。


印度重要甘蔗種植帶馬邦今年遭受了干旱的嚴重影響,這一情況受到市場關注。據印度中央水務委員會的數據顯示,馬邦前17個大水庫中,截止5月9日當周已有3個的水位是零,另外還有一個為庫容的1%。馬邦干旱與上榨季低于正常(91%的長期均值)的季風降雨有關。季風降雨連續第二年低于正常的預期,引來了2019/20榨季減產的預期,目前Kingsman預估2019/20榨季印度產糖2840萬噸,比本榨季減少450萬噸。美國農業部最近也稱預計印度2019/20榨季產糖量將下降。


另外,最近馬邦曝出庫容不足已導致部分食糖露天存放的消息。本榨季馬邦產糖1071.9萬噸,創記錄高位,目前庫存約高達985.5萬噸。由于即將進入雨季,馬邦食糖庫存問題亟待解決,這可能會給短期國際貿易流帶來一定的壓力。


泰國蔗價與糖價掛鉤


泰國國內甘蔗收購價格出現了連續兩年的下跌,2018年價格大約為700泰銖/噸,對比兩年前超1000泰銖/噸的價格跌幅超出30%。價格連年下跌,導致泰國國內甘蔗種植競爭力下降,因而多家機構預測2019/20榨季泰國產糖量將下降。


據廣州嘉利高糖業公司分析人員介紹,泰國目前實行的甘蔗價格是與食糖售價掛鉤的,通過食糖售價反推甘蔗價格。泰國年度出口食糖接近1000萬噸,國內消費約250萬噸,由于最近兩年國際糖價下跌并持續低迷,食糖售價低廉從而導致了泰國的甘蔗價格不斷走低。


國產糖預計微增


農業信息網最新發布了5月食糖供需形勢分析報告,預估2018/19榨季國內產糖1073萬噸,預測2019/20榨季全國糖料種植面積增加5千公頃,同比增幅0.3%,因主產區糖料收購價格總體穩定,相應的產糖量預計為1088萬噸,同比增幅1.4%。


糖料種植面積同比略微增加的情況下,目前能影響下榨季產量的主要因素是天氣,當前甘蔗已進入伸長期,降雨是影響生長的主要因素,因而市場難免聚焦在南方甘蔗主要種植省份的天氣上。如近期云南爆出干旱后,糖價便出現了短期的反彈。


另外,由于今年進口許可發放較晚,考慮到最近原糖價格不斷創新低,市場擔心后期進口供應壓力明顯增大可能會令糖價中期承壓。


作者:嚴蘭蘭;來源:南華研究;農產品期貨網轉載